医药行业超10亿美元合作大单透视

sunlangwolf

　制药业并购及转让行为在渡过2007年相对平静的一年之后，大手笔交易又重现江湖。

　　整体来看，2008年上半年共签署了6宗超过10亿美元的巨额协议，这些协议均围绕全盘并购和产品许可展开；在涉及交易的制药企业中，诺华公司毫无疑问是最大的买家，390亿美元乃是其通过收购专注于眼科保健的爱尔康公司来实现自身多元化发展的千金一掷；而今年上半年最忙碌的公司则是日本武田，其耗费巨资收购了千年制药公司(Millennium Pharmaceuticals)，还分别与安进和Alnylam公司签订了两项较大的产品许可协议，显然，武田公司试图通过这些努力达到向美国市场进军的目的。

　　展望下半年，随着罗氏公司提出以440亿美元的价格收购基因泰克公司跌股票和葛兰素史克投资32.5亿美元与Actelion公司共同开发抗失眠新产品，今年下半年，制药企业之间的交易额将更大。一旦成功，罗氏和基因泰克之间的交易将成为2008年之最。

　　主角：诺华公司和爱尔康公司 涉及金额：390亿美元

　　内幕：诺华公司以390亿美元收购眼科保健公司爱尔康的举动，已经成为诺华走向多元化发展的标志。

　　据悉，诺华将首先收购爱尔康公司25%的股份，到2010年将再收购爱尔康公司52%的股份。诺华CEO魏思乐博士认为，这宗收购很划算，因为随着老龄化社会的到来，眼科用药市场将是炙手可热的利润增长点。另外，魏思乐博士还表示，眼科用药产品将不会过多地受到价格因素的牵制，虽然医疗保险机构和政府正在努力让制药企业出让折扣，但一般情况下，消费者还是乐意为爱尔康公司销售的眼科保健用品买单的，眼科用药的前景值得关注。

　　主角：日本武田公司和千年制药公司 涉及金额：88亿美元

　　内幕：武田公司目前正面临一个严峻的考验，那就是其旗下的产品吡格列酮(pioglitazone，Actos)和兰索拉唑(lansoprazole，Prevacid)的专利即将到期。于是，在迫切扩张美国市场的动机的催促下，武田利用目前美元疲弱的“天时”，今年4月以88亿美元的价格收购了千年制药公司。

　　千年制药在2007年的收入超过了5亿美元，同时还有多只抗炎药和抗肿瘤药正处于研发中，这一点优势恰好满足了武田对抗肿瘤药领域的兴趣。值得注意的是，通过收购，武田获得了千年制药的抗肿瘤药物硼替佐米(bortezomib，Velcade)，武田希望硼替佐米能成为一只全球性的“重磅炸弹”药物，从而使公司继续保持专利药销售业绩的辉煌。

　　主角：第一制药三共株式会社和兰伯西公司 涉及金额：46亿美元

　　内幕：武田公司并不是唯一一家签署了数十亿美元大单的日本企业，日本的另一家药企——第一制药三共株式会社也以46亿美元收购了印度制药巨头兰伯西公司(Ranbaxy)。

　　两者的合并取到了共赢的结果。收购完成后，第一制药三共将成为向日本老龄化人群提供廉价仿制药的主要供应商，借此契机，第一制药三共还可以加速进入规模日渐壮大的亚洲用药市场。而兰伯西成为第一制药三共的一部分之后，将进一步转变和成长为一家以研发为主的制药企业。

　　主角：健赞公司和Isis制药公司 涉及金额：19亿美元

　　内幕：如果说健赞(Genzyme)公司通过并购获得了一只反义RNA(Anti-sense RNA)类降血脂新药--Mipomersen，倒不如说健赞用一笔相对合适的资金赢得了一个开发新药的技术平台。因为健赞显然是“醉翁之意不在酒”。

　　曾有不下10个公司想与Isis合作开发Mipomersen，但最后还是健赞成功胜出，以19亿美元获得Isis的旗舰药物Mipomersen的所有权。Mipomersen可阻断一种能向胆固醇“打开大门”的基因，其在临床试验中得到了在降低坏胆固醇方面令人印象深刻的数据。目前，Mipomersen即将进入Ⅲ期临床试验。根据协议，Isis将保留Mipomersen30%的销售收入，这一比例可逐渐上升至50%，直到年销售额达到20亿美元。最重要的是，健赞不仅拥有Mipomersen的上市销售权，还有以同一靶点开发其他新药的上市权。

　　主角：安进公司和日本武田公司 涉及金额：10亿美元

　　内幕：2007年对安进公司来说是困难重重的一年。药品安全性问题一直困扰着该公司销售最好的药物抗贫血药物阿法达贝泊汀(darbepoetin alfa，Aranesp)和阿法依泊汀(Epoetin Alfa，Epogen)，导致这两只药物的销售额急剧下降。为了弥补损失的利润，安进公司进行了重组和裁员。所幸安进公司的研发线中还有多只可以开发的药物。

　　而对于武田公司来说，从安进公司手中接过这些药物倒是一件很不错的事情。通过这项超过10亿美元的许可协议，武田获得了13种在研药物，由此标志着武田公司正式介入了生物药领域。

　　主角：日本武田公司和Alnylam公司 涉及金额：10亿美元

　　内幕：2008年5月，武田公司以10亿美元的代价进入了RNA干扰(RNAi)领域，继续在美国市场开疆辟土。在与RNAi领域的巨头Alnylam公司签订许可协议之后，武田公司获得了用于治疗肿瘤和代谢性疾病的RNA干扰技术，同时在未来还可以选择扩展至其他的治疗领域。而这一出发点，与前述的健赞公司有异曲同工之妙。

　　根据协议，Alnylam可获得1亿美元的前期金和5000万美元的近期技术转让费，还可以从每个产品获得1.71亿美元的里程金和专利提成费用。武田公司则可以将这种合作关系扩展到其他药物领域，凭借的正是Alnylam的RNA干扰技术。